伊洛投资市场周报
2021-04-10
本周市场持续下跌,上证指跌0.97%,深证成指跌2.19%,创业板指跌2.42%;同期上证50表现:-2.84%,沪深300表现:-2.45%;中证500表现:+0.14%。大盘受题材、政策、一季报业绩预告影响较多,A股市场反弹受阻于3500点一线。抱团股再次出现回调,低估值顺周期品种表现亮眼,医美、“碳中和”等概念持续火热。
从宏观基本面的角度来看:国内经济持续复苏,一方面是因为国内较早的摆脱新冠疫情的影响,恢复了正常的经济活动。另一方面是海外的生产停滞,需求需要通过中国满足。目前看,海外经济复苏低于预期,国内基本面持续向好,部分产业链进一步提升在海外的竞争力。从流动性的角度来看:受美债十年期收益率上行影响,对国内外的风险资产估值产生较大的压制,但是在海外经济恢复不及预期的状况下,美债十年期收益率并未继续上行,对应市场流动性仍然较为充分。市场对流动性收紧已经形成预期,但是实际流动性并未有较大幅度的收紧,后续仍然要进一步关注流动性相关指标。
后期市场我们认为随着年报及一季报的陆续披露,抱团股的分化仍将持续,分化及价值回归后市场将回归常态,优质错杀标的也将迎来不错的中长期配置价值。可关注周期板块,例如海运、钢铁等。并且,持续关注中游制造业,未来将受益于产业链全球地位的提升及上游原材料价格下降,将会有较大的投资机会。主题投资建议关注国企改革及“碳中和”细分板块。市场目前的态势需要轻指数,重个股。对管理人的市场认知和选股能力有较大的考验。
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