伊洛投资市场周报

2021-09-10

本周市场迎来普涨格局,大市值中字头蓝筹股表现相对强势配合大金融带领顺周期品种继续上攻,中小盘个股上周回调后迎来补涨,市场流动性整体充裕成交额继续连续破万亿,上证指数收盘创近6年新高,前期看好的中证500指数表现优异。本周业绩确定性高增长的顺周期品种海运集装箱、大宗商品资源及相关供应链延续强势,新老基建上下游建材、延续上周强势表现。业绩确定且具有一定安全边际同时政策倾斜的板块目前仍是市场核心配置方向。我们认为市场表现及热度大幅上行的同时,也要保持一定的谨慎,随着股价不断上涨,换手率不断提高,需要承接的资金量也越来越高,A股连续36日成交额破万亿、但指数仍窄幅区间波动,我们认为做好投资布局的同时也要注意合理的仓位管理和风险控制。全周上证指数表现+3.39%,深证成指表现+4.18%,创业板指表现+4.19%;同期上证50表现:+2.41%,沪深300表现:+3.52%;中证500表现:+4.52%。

目前我们主要布局海运集装箱、氢能源、高端装备制造、海工装备等以低估值顺周期同时行业景气度持续上行的行业龙头为主。相关板块个股本周呈加速上涨态势,海运板块整体中下游景气度加速扩散,个股创出趋势上涨新高,上游海运下游船舶集装箱租赁及制造均表现优异,随着下半年全球运力需求进一步提升,下游造船板块近期景气周期开始突显。三、四季度预期全球海运集装箱运力仍将持续紧张,国内“双十一”中秋节等消费旺季叠加欧美圣诞节及黑色星期五备货旺季到来,海运板块有望维持景气度上升趋势,同时三、四季度业绩更加可期,我们继续看好海运集装箱板块未来的配置价值。

近端宏观经济数据显示复苏增速明显开始放缓,三、四季度经济承压较大。与此同时,全球流动性拐点已经确立,叠加自然灾害及局部疫情反复影响下消费动力明显不足。政策逆周期调节和结构性宽信用力度不断加码,针对中小企业扶持力度不断加大,我们认为下半年宽货币格局有望维持,有助市场无风险利率下行。美联储释放“鸽派”政策信号,预计外围因素对国内市场短期影响有限。但美国债务上限及债务周期影响值得市场充分考虑风险影响。下半年我们认为新老基建可能加大投资力度,布局内循环为下半年投资的主基调,基建上下游特别是符合逆向调节政策方向的高端装备制造、工程机械及受益于海上油气资源开发的海工装备板块值得重点关注,相关行业板块整体估值比较低,配置性价比较高。当前市场运行整体仍将以区间震荡为主,进二退一的结构性市场格局。我们将继续深度挖掘行业板块投资机会,同时做好仓位管理风险控制,在结构性行情中寻找投资机会。

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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