伊洛投资市场周报

2022-04-15

本周市场维持底部震荡,国内疫情局部疫情持续发酵,市场整体震荡偏弱。3月以来,国内本土疫情反弹明显,受影响的区域较多来自经济活跃地区。3-4月受到疫情冲击较大省直辖市占全国GDP比重超40%,尤其是目前疫情拐点未现,防疫形势依然严峻,潜在影响制造业供应链开始扩大。疫情反弹再度成为当前经济影响的核心因素之一,因此二季度、上半年保持经济平稳运行,对实现全年目标至关重要,“稳增长”政策需继续加码对冲疫情影响。本周国常会及央行会议明确提出将加速推动政策上维稳经济基本盘和资本市场的力度,央行于本周五全面下调存款准备金0.25%外加城商行、农商行额外0.25%,共计释放长期资金约5300亿,有效对冲受疫情对经济影响的担忧。中美利差倒挂是中美不同经济周期分化的结果,预期中长期不会对国内资本市场产生较大影响。随着市场的大幅下跌,部分优质企业股价调整远超过内在价值,价值投资的确定性也在大幅提升,当前A股及港股估值均处于历史中等偏低水平,中长期看投资价值显现。但也要看到目前制约市场风险偏好的因素并没有实质落地,市场宽幅波动反映宏观环境上的较多不确定性,除了局部疫情和经济增长压力外,俄乌局势、美联储加息政策和中美博弈也都带来扰动,前期市场反弹板块间轮动较快,存量资金博弈明显,预计市场底部探明后进入反复磨底阶段。截止周五各指数表现:上证综指数表现-1.25%,深证成指表现-2.60%,创业板指数表现-4.26%;同期,上证50指数表现+0.17%,沪深300指数表现-0.99%,中证500指数表现-2.46%。

我们主要布局氢能源、高端装备制造、海运、冷链物流装备、海工装备等业绩确定性较强行业景气度持续上行的低估值行业龙头为主。目前俄乌地缘政治紧张及疫情持续发酵扰动全球及国内资本市场,国内目前主要矛盾依然更多在逆周期稳增长政策实质落地和发力。为有效稳定银行负债成本,降低企业融资成本及缓解疫情对国内经济造成的不利影响,央行本周实施全面降准政策逆对冲政策开始发力,预计后期宽松仍有加码的空间,需密切关注4月政治局会议表态,宽信用预期仍在,“稳增长”的主基调有望逐渐显现,对于市场整体不必太过悲观,现阶段A股将维持底部震荡格局,高估值品种经过调整估值已明显消化,市场估值较低业绩确定政策受益的板块在宏观风险下具有一定的防御属性。后期我们将继续深入行业景气度及基本面研究,在结构性行情中寻找确定性的投资机会。

重要声明

请您细阅此重要提示,并完整阅读根据您的具体情况进行选择。

请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。

“本网站”指由伊洛基金(以下简称“本公司”)所有并及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效,本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。

本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考,不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约,亦非对任何交易的正式确认。投资有风险,投资产品的过往业绩并不预示其未来表现,本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保,投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策,在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件,并自行承担投资风险。