伊洛投资市场周报
2021-09-24
本周受中秋假期期间港股及外围大跌影响市场整体延续震荡,高位大宗商品为代表的顺周期板块延续调整获利盘回吐较为明显,相反核心资产品种受益外溢资金迎来修复,下周即将迎来国庆假期,资金做多意愿不强,市场整体以区间震荡为主。目前的市场态势核心是仓位管理和风险控制。成交量及成交金额继续保持万亿以上,整体仍以存量博弈为主,继续维持市场区间震荡结构性行情的格局观点不变。全周上证指数表现-0.02%,深证成指表现-0.01%,创业板指表现+0.46%;同期上证50表现:-0.53%,沪深300表现:-0.13%;中证500表现:-0.21%。
目前我们主要布局海运集装箱、氢能源、高端装备制造、海工装备等低估值顺周期同时行业景气度持续上行的行业龙头为主。受国内及海外传统消费旺季来临及整体运力需求不平衡影响,海运板块相关指数继续维持景气上行,本周集运相关波罗的海干散货运价指数;海岬型船运价指数均刷新12年高位,巴拿马型船运价指数涨续创逾十周以来最高水平,目前需求表现强劲,整个市场正处于上升周期,集运行情有望高景气增长延续2-3年。因此我们坚定看好未来海运板块上下游的投资机会。
本周央行推动常备借贷便利操作方式改革后续将落实3000亿元支小再贷款政策,宽货币格局有望延续,有助市场无风险利率下行,A股市场下半年结构性行情有望延续。作为逆调节对冲的手段我们认为新老基建可能会加大投资力度,布局“内循环”为下半年投资的主基调,基建上下游特别是符合逆向调节政策方向的高端装备制造、工程机械以及受益于油气价格景气度上行的海工装备板块值得重点关注,相关行业板块整体估值比较低,配置性价比较高。近期国企改革板块反复活跃,2021年是实施国企改革三年行动的关键之年,政策上在年底前完成三年总体改革任务的70%以上,相关国企改革近期加速落地,也是下半年不错的题材机会。当前市场运行整体仍将以区间震荡为主,震荡行情的结构性市场格局。我们将继续深度挖掘行业板块投资机会,同时做好仓位管理风险控制,在结构性行情中寻找投资机会。
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