伊洛投资市场周报
2021-09-03
本周市场二八分化明显,大市值中字头蓝筹股表现相对强势配合大金融带领顺周期品种强势上攻,上证板块表现较强,深圳板块回调明显,市场流动性整体充裕成交额连续破万亿,顺周期品种延续强势,指数延续区间震荡格局轮动较快,交易策略上适合做部分板块轮动,并根据大盘区间进行仓位管理。本周随着半年报陆续披露完毕,前期抱团核心资产分化进一步加剧。市场成交量连续放大,资管新规今年落地及北交所的设立直接利好低估值券商板块,同时业绩确定性高增长的顺周期品种海运集装箱、大宗商品资源及相关供应链业绩靓丽本周表现延续强势,新老基建、高端制造及建材、工程机械表现优异。业绩确定且具有一定安全边际同时政策倾斜的板块目前仍是市场核心配置方向。全周上证指数表现+1.69%,深证成指表现-1.78%,创业板指表现-4.76%;同期上证50表现:+1.69%,沪深300表现:+0.33%;中证500表现:+1.37%。
目前我们主要布局海运集装箱、氢能源、高端装备制造、商业连锁,以低估值顺周期同时行业景气度持续上行的行业龙头为主。海运板块整体半年报普遍超市场预期,从上游海运向下游船舶集装箱租赁及制造方向延伸,随着全球运力需求进一步提升,造船板块近期景气周期开始突显。三、四季度预期全球海运集装箱运力仍将持续紧张,国内“双十一”中秋节等消费旺季叠加欧美圣诞节及黑色星期五备货旺季到来,海运板块有望维持景气度上升趋势,同时三、四季度业绩更加可期,我们继续看好海运集装箱板块的配置价值。
本周发布的8月PMI的宏观经济数据显示复苏增速明显开始放缓,三、四季度经济承压较大。与此同时,全球流动性拐点已经确立,叠加自然灾害及局部疫情反复影响下消费动力明显不足。月底央行出手维稳资金面,政策逆周期调节和结构性宽信用力度不断加码,我们认为下半年宽货币格局有望维持,有助市场无风险利率下行。同时美联储释放“鸽派”政策信号,预计外围因素对国内市场短期影响有限。前期看好的新老基建,工程机械特别是符合逆向调节政策方向的高端装备制造板块本周表现较为强势,板块整体估值比较低的板块,半年报净利润增速较好,相较于高位高估值的核心资产,估值性价比及配置价值凸显。
2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会宣布:深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。我们认为北交所的设立是实施国家创新驱动发展战略、持续培育发展新动能的重要举措,也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容。利好“专精特新”小而美的小巨人企业及券商、创投公司。但同时对于深圳中小企业板及创业板来说是短期利空因素,也是本周市场沪强深弱的原因之一。当前市场运行整体仍将以区间震荡为主,进二退一的市场格局。我们将继续深度挖掘行业板块投资机会,同时做好仓位管理风险控制,在结构性行情中寻找投资机会。
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