伊洛投资市场周报
2022-02-11
节后A股市场整体呈现结构性反弹走势,在大金融带领下权重股表现较为优异,而“茅指数”为代表的新能源、白酒及医药板块在外围加息预期不断强化,流动性偏紧的影响下出现较大回调,本周A股市场整体表现分化明显,业绩确定性强且受益通胀的周期股在期货市场带领下表现较好,印证了前期判断市场政策方面大概率是稳增长+宽松的组合,业绩确定性强的低估值类的产业会相对更受益,寻找通胀传导预期受益的低估品种,恪守安全边际的方向判断,核心“茅指数”经过调整后整体估值虽有所降低,但在全球流动性紧缩预期影响下高估值的“核心资产”以及成长板块或将明显承压,在内部稳增长的宏观环境下,预计上半年A股预计今年或将出现显著的“高低切换”。前期判断目前市场政策底部已经探明,1月社融数据也充分反应“稳增长”措施加速落地。目前阶段市场整体存量博弈的特征依旧,反弹板块轮动较快,政策底后市场及情绪底部才是考验底部支撑的有效性。截止周五各指数表现:上证综指数表现+3.02%,深证成指表现-0.78%,创业板指数表现-5.59%;同期,上证50指数表现+2.91%,沪深300指数表现+0.82%,中证500指数表现+2.50%。
我们主要布局氢能源、高端装备制造、海运、冷链物流装备、海工装备等以业绩确定性较强行业景气度持续上行的低估值行业龙头为主。本周反弹以低估值绩优股为主,周期海运、油气能源上下游及大金融板块成为市场反弹和稳定的核心,外围及地缘政治紧张近期扰动全球资本市场,全球加息及紧缩预期导致市场核心赛道股延续估值回归的格局,普遍调整较大。国内市场基本面数据较好,逆对冲政策已相继开始落地,市场唯一缺乏的是信心,通过历史经验来看,市场下跌往往是优质资产调仓布局的好时机。目前市场“政策底”已现,“稳增长”政策已经相继开始发力,有利于市场风险偏好修复,后期我们将继续深入行业景气度及基本面研究,在结构性行情中寻找确定性的投资机会。
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