伊洛投资市场周报

2021-08-13

本周市场延续向上修复行情,前期观点中我们市场不具备大跌的基础,基本面及流动性没有太大的改变,恐慌性下跌很快得到修复,市场重回区间震荡。全周上证指数表现+1.68%,深证成指表现-0.19%,创业板指表现-4.18%;同期上证50表现:+0.69%,沪深300表现:+0.50%;中证500表现:+2.16%。市场流动性整体充裕成交额连续破万亿,市场风格切换和板块轮动较快,板块持续性不强较为散乱,市场行情整体呈现存量博弈的态势,结构性机会明显。

目前我们组合主要布局海运集装箱、高端装备制造、商业连锁及大宗商品供应链管理公司,以低估值顺周期同时行业景气度持续上行的行业方向为主。海运集装箱板块被市场错杀后修复较为强势,我们在近期观点也表明板块下跌是很好的买入机会。同时近端数据海运价格及集装箱制造租赁价格仍持续保持上行,中美、中欧航线运力持续紧张,其中中美单集装箱运价突破2万美元以上,行业景气度继续维持高增长,我们坚定看好海运集装箱板块未来的投资机会。我们在7月份偏左侧布局了高端制造工程机械板块,也是本轮带领市场反弹的主力军。近端经济数据指标显示经济增长开始乏力,消费动力明显不足,我们认为下半年货币政策及基建对冲逆周期调节的需求较强,叠加新的国标及行业集中度的提升,海外基建计划相关行业明显受益。通胀预期及需求的提升促使大宗商品价格持续上行,我们继续加大了对顺周期大宗商品供应链公司布局。

我们认为下半年核心仍是寻找业绩确定性的行业板块,重点是短期景气度向上的行业以及产业政策变化的行业,并深挖产业链景气度上下游传导带来的投资机会,另外部分权重核心资产自高位已回调30%-50%,中长期投资角度分析已具备配置价值,我们认为核心资产的下跌提供了更好的价格买入机会,我们低位布局的高端制造、工程机械、大宗商品供应链等品种已有不错的收益表现。
市场短期受国内外因素影响会有一定扰动,但不具有进一步下跌的空间,市场整体仍将以区间震荡为主,进二退一的市场格局。我们将继续深度挖掘行业板块投资机会,同时做好风险控制,在结构性行情中寻找投资机会。

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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