伊洛基金

本周市场延续震荡盘整走势，不过本周几大影响市场较大的因素相继出现一定缓解信号，市场在周五迎来较大反弹，今年以来“疫情防控、美联储加息、国内经济复苏”是影响市场的三大基本面因素。当前，这三大因素都已经出现了确定性好转的迹象。市场的大势已经出现了边际反转，虽然后续过程中或许还有一些起伏跌宕，但市场信心的修复预期将不断增强。从本周公布的新的疫情防控政策来看，随着国务院公布“进一步优化新冠肺炎疫情防控工作的二十条措施”，标志着我国的疫情防控系统将进一步提升科学性、精准性，在协调疫情防控和经济发展上更进一步，有利于经济复苏。从美联储加息态势来看，美国10月份CPI数据大幅度不及预期，市场判断美联储加息拐点已经基本确立，同时美元指数大幅度下跌。非美货币以及人民币贬值压力显著减轻，A股外资流出压力显著缓解。另外从国内政策来看，管理层已经出台对于房地产相应的救助政策，加速了市场预期好转以及房地产市场企稳，更有利于市场信心的修复，市场本身不缺乏流动性，因此市场反转基本确立。全周上证指数表现+0.54%，深证成指表现：-0.43%，沪深300表现：+0.56%。本周北向资金累计净流入54亿元，其中沪股通资金净流入42.06元，深股通资金净流入11.93亿元。

未来展望

美国劳工部发布数据显示，10月CPI同比+7.7%，低于市场预期的7.9%，美联储公开市场委员会委员、费城联储主席哈克表示，鉴于此前已经实现的加息幅度，随着政策利率达到足够限制性的位置，预期美联储将放缓加息的步伐。进而影响近期美元指数持续走弱，对于人民币贬值压力进一步降低，缓解了资金外流压力，同时我国在疫情防控政策进一步优化的背景下，经济预期出现明显好转。双11电商大促步入尾声与线下消费稳步复苏，线下出行板块需求有望迎来集中释放，本地消费信心或率先修复，复苏料将稳步推进。同时国内经济未来复苏仍将得益于宽松的货币环境及宽信用预期。

过去几年A股演绎的是结构性行情格局，因此在估值回归过程也是同样的，有不少行业和公司的估值早已经很便宜，但也有一些过去拥挤度太高的行业板块仍然在出清的路上。就像在牛市顶部，各行业不是同步见顶，底部也不会出现同时见底的现象。这就是为何最近一些出清比较彻底的行业易涨难跌，而估值泡沫没有挤压干净的行业和公司依然大幅下跌。总的来说，从中长期角度看，眼下的市场的吸引力和布局优势，比过往两年多任何时候都更大。

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定，私募基金合格投资者的标准如下：
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：
（1）净资产不低于1000万元的单位；
（2）个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。（前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。）
2、下列投资者视为合格投资者：
（1）社会保障基金、企业年金、慈善基金；
（2）依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划；
（3）投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；
（4）中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定，信托计划合格投资者的标准如下：
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定，集合资产管理计划合格投资者的标准如下：
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币；
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

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