伊洛基金

本周绝大部分上市公司一季报披露完毕，市场指数开始出现明显的风格切换，节前效应叠加获利盘回吐，市场出现快速下探，不过业绩驱动大金融带动市场本周三企稳并强势回升，市场交投情绪依然较为活跃，保持万亿以上成交。但具体到行业交易层面，市场资金风格切换明显开始布局高景气度、高确定性和估值相对较低的行业。本周召开较为重要的政治局会议，此次会议对经济形势的判断较2022年末中央经济工作会议更加乐观，但强调内生动力还不强，需求仍然不足。会议肯定了开年以来经济恢复的成果，认为“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势”，同时客观指出了复苏中存在的问题，指出“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战”。综合看，我国一季度GDP同比增长4.5%，主要指标均在合理区间。经济工作“迎难而上，开局稳”，长期向好态势不变。另外市场主线仍围绕“中特估”下的央国企及数字经济TMT轮动，中间穿插财报上基本面修复的行业板块，随着基本面的不断改善，国内经济复苏预期由弱转强，企业盈利也进入到下行周期尾声。

全周上证指数表现+0.67%，深证成指表现-0.98%，沪深300表现：-0.09%。据wind统计，北上资金一周累计成交7337.35亿元，成交净卖出65.75亿元，其中，深股通合计净卖出39.16亿元，沪股通合计净卖出26.59亿元。

未来展望

随着绝大部分上市公司1季报披露完毕，据中国上市公司协会数据，2022年，境内首发上市公司424家，总数增至5079家。境内上市公司共实现营业收入71.53万亿元，同比增长7.2%；实现净利润5.63万亿元，同比增长0.8%，整体业绩保持平稳增长态势。分板块看，科创板全年营收增速领先，达29.3%；创业板净利润增速领先，达11.3%。分板块看，科创板全年营收增速领先，达29.3%；创业板净利润增速领先，达11.3%。短期而言，目前市场依旧围绕“AI”与“中特估”两大方向，中间穿插财报上基本面修复的行业板块，随着基本面的不断改善，国内经济复苏预期由弱转强，企业盈利也进入到下行周期尾声。4月底市场将迎来上市公司一季报的密集披露期，业绩因素有望成为市场首要关注点，年后科技板块成交额占A股比例持续攀升，突破历史新高。不过随着视角回归基本面，短期炒作较高的科技板块成交热度高位震荡略有回落，部分科技股的股价出现剧烈波动，市场预期将进一步分化，不过在经济持续修复的情况下，A股盈利增速有望进入上行周期，公司业绩也将逐步改善；此外，美联储加息周期已临近终结，海外流动性也将迎来改善。我们认为短线扰动整体风险可控，回调不改市场中长期向好的趋势。

重要声明

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定，私募基金合格投资者的标准如下：
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：
（1）净资产不低于1000万元的单位；
（2）个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。（前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。）
2、下列投资者视为合格投资者：
（1）社会保障基金、企业年金、慈善基金；
（2）依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划；
（3）投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；
（4）中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定，信托计划合格投资者的标准如下：
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定，集合资产管理计划合格投资者的标准如下：
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币；
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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