伊洛投资市场周报
2022-04-22
本周市场维持底部震荡,国内疫情局部疫情持续发酵,市场整体震荡偏弱,是目前疫情拐点未现,国内疫情多点散发,部分地区物流和供应链受阻,潜在影响制造业供应链开始扩大,防疫形势依然严峻,因此二季度、上半年保持经济平稳运行,对实现全年目标至关重要,“稳增长”政策需继续加码对冲国内外不利因素影响。上周五央行降准力度不及市场预期,同时LPR降息预期落空,在市场风险偏好不高的情况下,叠加部分权重赛道股预期差影响,做多信心受到进一步打压,市场较为悲观,整体运行偏弱。当前A股及港股估值均处于历史中等偏低水平,中长期看投资价值显现,不必过分担心。但也要看到目前制约市场风险偏好的因素并没有实质落地,市场宽幅波动反映宏观环境上的较多不确定性,除了局部疫情和经济增长压力外,俄乌局势、美联储加息政策和中美博弈也都带来扰动,存量资金博弈明显,预计市场底部探明后进入反复磨底阶段,目前需保持耐心和信心。截止周五各指数表现:上证综指数表现-3.87%,深证成指表现-5.12%,创业板指数表现-6.66%;同期,上证50指数表现-3.97%,沪深300指数表现-4.19%,中证500指数表现-5.43%。
我们主要布局氢能源、高端装备制造、海运、冷链物流装备、海工装备等业绩确定性较强行业景气度持续上行的低估值行业龙头为主。目前俄乌地缘政治紧张及疫情持续发酵扰动全球及国内资本市场,国内目前主要矛盾依然更多在逆周期稳增长政策实质落地和发力。本周国常会金融委、央行及证监会密集召开会议研究积极做好金融支持稳增长措施,维护市场稳定和经济稳定,预计后期宽松仍有加码的空间,需密切关注4月政治局会议表态,宽信用预期仍在,“稳增长”的主基调有望逐渐显现,对于市场整体不必太过悲观,现阶段A股将维持底部震荡格局,高估值品种经过调整估值已明显消化,市场估值较低业绩确定政策受益的板块在宏观风险下具有一定的防御属性。后期我们将继续深入行业景气度及基本面研究,在结构性行情中寻找确定性的投资机会。
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