伊洛基金

本周A股整体呈现震荡修复行情，但市场整体缺乏明确主线，热点轮动较快，蓝筹公司表现相对低迷，中小市值股票活跃度较高，国内局部疫情反复、房地产风险处置和销量低迷、海外经济周期下行和区域形势不确定性等因素，仍将制约“稳增长”政策发力成效，基本面的不确定性可能影响风险偏好，市场短期仍维持震荡，海外通胀预期改善推升美股上涨，但对美联储来说，9月议息会议仍有必要继续大幅加息以遏制物价走高。国内流动性延续相对宽松，权益市场不易出现深跌，因此市场逐步消化前期地缘风险的情绪影响后，主要指数普遍反弹，两市成交相较前一周有所回落，日均成交额降至0.99万亿元。北向资金由周初净流出转为净流入，周累计净流入76.5亿元。市场延续中小品种占优的风格，中小盘风格延续强势，中证1000周度上涨2.0%。全周上证指数表现：+1.55%，深证成指表现+1.22%，沪深300表现：+0.82%，中证500表现：+2.40%。

行业方面，周期类行业整体表现较好，煤炭和石油石化受益供应短缺预期和中报业绩高增长涨幅居前；机械板块也有不错表现；农林牧渔、汽车和消费者服务表现不佳。

7月新增社融7561亿元低于市场预期，较去年同期少增3191亿元，其中企业和居民贷款是主要拖累项，社融存量同比增速也下滑至10.7%；与此同时7月M2同比增长12%（提升0.6个百分点），反映货币供应端仍积极发力，但资金传导可能受实体和房地产融资需求偏弱的影响相对不畅，M2与社融存量增速的剪刀差升至高位，央行二季度货币政策执行报告延续宽松取向，但也明确政策不会“大水漫灌”超发货币，并对结构性通胀压力的关注，7月国内CPI同比2.7%略好于市场预期，PPI同比回落至4.2%，未来CPI可能的上行压力仍需关注。美国7月CPI同比和环比均，美国7月CPI同比增长8.5%，前值9.1%，预期8.7%。美国控制通胀这块取得了阶段性的成果，但离美联储的目标仍有较大距离。

未来展望

接下来A股开始进入中报的密集披露期，前期观点中，A股接下来也需等待中期业绩风险的进一步释放，预计市场分化仍将继续，整体看景气及政策受益的中小盘风格板块表现较好，从估值角度上来说目前A股整体估值均处于历史低位，事件性影响从中长期角度来说，是一个不错的布局时机，A股结构性行情有望持续。后期我们将继续深入行业景气度及基本面研究，在结构性行情中寻找确定性的投资机会。

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定，私募基金合格投资者的标准如下：
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：
（1）净资产不低于1000万元的单位；
（2）个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。（前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。）
2、下列投资者视为合格投资者：
（1）社会保障基金、企业年金、慈善基金；
（2）依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划；
（3）投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；
（4）中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定，信托计划合格投资者的标准如下：
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定，集合资产管理计划合格投资者的标准如下：
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币；
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

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